Dans un contexte marqué par la montée des tensions géopolitiques et la remise en question des interdépendances économiques, le commerce international apparaît de plus en plus exposé aux signaux de risque politique. En s’appuyant sur la nouvelle base de données IntenSE du CEPII, élaborée à partir de dépêches d’agences de presse depuis 2016, cette Lettre examine l’impact des événements géopolitiques, violents comme non violents, sur les échanges bilatéraux. Les résultats montrent que les événements géopolitiques, lorsqu’ils prennent la forme de signaux diffus et non violents, entraînent des contractions durables du commerce, d’une ampleur comparable à celle des conflits armés. Cette sensibilité s’est nettement renforcée depuis la crise sanitaire, traduisant une attention accrue des entreprises aux risques dans un monde devenu plus fragmenté.