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L'Europe après l'euro : conséquences de l'Union monétaire sur la politique budgétaire |
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| Claire Lefebvre |
1999 |
| L’arrivée de l’euro et la mise en place d’une politique monétaire commune
obligeront les gouvernements nationaux à penser différemment la politique
économique. Du côté de la politique monétaire, la réflexion sur les instruments et la
pratique à mettre en place a été menée assez loin par l’Institut monétaire européen, qui a
maintenant laissé place à la Banque centrale européenne (BCE). En matière de politique
budgétaire, les procédures prévues par le Traité de Maastricht et le Pacte de stabilité et
de croissance relèvent plus de la surveillance que d’une véritable coordination. Les
différents gouvernements auront donc à redéfinir leur pratique en tenant compte du
contexte nouveau de l’Union monétaire : en même temps qu’elle deviendra le seul
instrument national de stabilisation macro-économique, la politique budgétaire sera
soumise à des contraintes plus fortes, du fait non seulement du Pacte de stabilité et de
croissance, mais aussi, à terme, de l’intégration accrue des différentes économies de la
zone euro. Certes, la rupture n’est pas si brutale qu’il y paraît : le marché unique a déjà fait progresser l’intégration européenne, et la politique macro-économique menée dans
la plupart des pays "mime" à beaucoup de points de vue l’Union monétaire. Mais
l’unification monétaire va renforcer nettement ces contraintes. |
Texte intégral
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