L’avenir des marchés boursiers Colloque   29 septembre 2005 Paris     L’intérêt pour ce sujet est stimulé par l’incertitude dans laquelle se trouvent les marchés d’actions. On sait le rôle qu’ils ont joué dans l’essor de la « nouvelle économie » et quelle importance économique a eu leur retournement en 2001 et 2002. Or malgré le dynamisme de la productivité et le retour d’une croissance forte aux États-Unis, en dépit des taux d’intérêt à long terme très bas au regard du dynamisme apparent de l’économie, les prix des actions ont, de manière persistante, des performances très en dessous de celles de la décennie précédente. Quelles en sont les raisons ? Quels futurs cette configuration insolite fait-elle présager ? Adjacents à cette question centrale, d’autres problèmes se posent. Au premier chef, l’impact de la globalisation. Comment appréhende-t-on l’interdépendance des marchés boursiers ? Si les forces motrices de la croissance mondiale se déplacent en Asie, quelles seront les conséquences pour les bourses occidentales ? L’intégration européenne des marchés d’actions progresse-t-elle en dépit des difficultés rencontrées par les places boursières dans les tentatives d’unification ? Les conséquences pour les acteurs de marché, les régulateurs et les banques centrales sont également à mettre en évidence. Quelles conduites les investisseurs institutionnels qui gèrent de gros portefeuilles d’actions adoptent-ils ? Où en sont la réglementation et la surveillance des agents d’information (gatekeepers) censés œuvrer à l’efficience des marchés d’actions ? L’influence des cours boursiers, et plus généralement des prix des actifs sur l’économie, a préoccupé les responsables de la politique monétaire depuis 2001. Mais cette préoccupation est restée informelle. Peut-on être plus systématique dans la prise en compte de l'environnement financier ?         Francis Ailhaud Président du CIREM Directeur général de Groupama Asset Management   Allocation d'ouverture   Gérard Bonos Rédacteur en chef, Radio Classique   Président Table ronde - Dynamiques et interdépendances     Michel Aglietta Professeur, Université Paris-X ; Conseiller scientifique, CEPII diaporama Intervenants   Laurent Berrebi Responsable de l’analyse économique, Groupama Asset Management   Patrick Artus Directeur de la recherche & des études, Ixis Corporate and Investment Bank - Groupe Caisse d’Epargne diaporama   Vladimir Borgy Economiste, CEPII diaporama Table ronde - Comportement des acteurs et des autorités publiques     Philippe Goubeault GIE ARGIC ARRCO diaporama Intervenants   Hubert Reynier Secrétaire général adjoint, direction de la régulation et des affaires internationales diaporama   André Icard Directeur adjoint, Banque des règlements internationaux diaporama   Franco Bruni Professor of Economics, Bocconi University diaporama   Lionel Fontagné Directeur, CEPII   Conclusion